Большая прибыль от дешевых акций

Sep 25, 2023

2023-08-23 02:15:30 по восточному времени

Нет никаких сомнений в том, что происходит откат, поскольку индекс S&P 500 (SPY) находится в хорошей точке от недавних максимумов, достигнутых в конце июля. С тех пор индекс компаний с большой капитализацией потерял около 4%, а акции компаний с малой капитализацией и другие позиции с риском показали еще худшие результаты.

Ключевыми вопросами в настоящее время являются: где находится дно? И когда мы туда доберемся?

Мы рассмотрим эти жизненно важные темы в комментариях Reitmeister Total Return на этой неделе.

Комментарий к рынку

Сегодня мы рассмотрим комментарии в обратном порядке... сначала изучите поведение цены, затем поговорим об основных факторах, влияющих на цену.

Как отмечалось выше, в конце июля акции превысили отметку около 4600. С тех пор идет непрерывный процесс поиска дна:

Скользящие средние: 50-дневные (желтые), 100-дневные (оранжевые), 200-дневные (красные).

Акции прорвались через 50-дневную скользящую среднюю, как горячий нож сквозь масло, и не оглянулись назад. Очевидно, что необходимо было более глубокое промывание, учитывая пять месяцев подряд отличных результатов.

Далее у нас была психологическая поддержка на 4400 человек. Это тоже не имело значения. Затем в понедельник едва не удалось прорваться выше, после чего во вторник последовал еще один неудачный тест.

Это означает 3 закрытия подряд ниже 4400. Это означает, что теперь нам, вероятно, придется задуматься о том, останется ли 100-дневная скользящая средняя на уровне 4,305 поддержкой и нижней границей диапазона. В пятницу мы достаточно близко подошли к этому уровню, совершив внутридневное страйк до 4,335, после чего последовал отскок.

Моя интуиция подсказывает мне, что не потребуется много времени, чтобы нырнуть еще на 2%, чтобы проверить эту 100-дневную скользящую среднюю. Вероятно, это все, что нам нужно, учитывая фундаментальную историю.

Это означает, что проверка долгосрочной линии тренда (200-дневная скользящая средняя) на уровне 4136 кажется в данный момент, вероятно, излишним. Вероятно, 100-дневная скользящая средняя — это все, что нам нужно.

Достижение уровня 200-дневной скользящей средней возможно ТОЛЬКО в том случае, если экономические события отсюда окажутся намного хуже, чем ожидалось. Таким образом, самое время перейти к фундаментальной картине рынка.

Фундаментальная картина

Мой главный тезис заключается в том, что у нас разворачивается долгосрочный бычий рынок, поскольку ФРС действительно надеется на мягкую посадку, поскольку они снижают инфляцию до нужного размера.

НЕ БЛАГОДАРИТЕ ФРС... они делают все возможное, чтобы создать безработицу и рецессию.

Основная причина, по которой рецессия не развернулась... и, скорее всего, не произойдет, заключается в том, что 2-4 миллиона досрочно вышедших на пенсию во время Covid создали нехватку рабочих мест. Любой, кто хочет найти работу, в значительной степени может найти такую, которая приведет к исторически низкому уровню безработицы, который не поддался давлению 1,5 лет интенсивного повышения ставок.

К сожалению, этот тезис включает в себя тот факт, что быки опередили самих себя, предлагая акции до 4600, когда экономика все еще слаба, а рост прибыли отсутствует. Это привело к повышению PE выше 20, что является слишком большим весом, чтобы его могли выдержать текущие фундаментальные показатели.

Естественный вывод, приведенный выше, заключается в том, что произойдет давно назревший откат, который должным образом восстановит рыночное равновесие при более логичной оценке. Это порождает торговый диапазон между вероятной 100-дневной скользящей средней на уровне 4305 и предыдущим максимумом 4600.

Это удобный торговый диапазон, в котором можно поиграть в ожидании прорыва следующих ключевых катализаторов. Скорее всего, это будет прорыв вверх, поскольку произойдет мягкая посадка, позволяющая ФРС снизить ставки, а сильный кофеин способствует росту цен на акции.

Тем не менее, находясь в торговом диапазоне, мы очень восприимчивы к каждому новому заголовку, который может заставить нас подняться сегодня выше... и опуститься на следующий день. Итак, давайте рассмотрим ключевые экономические события, которые ждут нас, которые могут стать следующим катализатором для всего рынка:

8/16 Протокол FOMC : Это произошло на прошлой неделе. Но это важная информация, которую следует сопоставить с другими событиями в будущем.

pause). Plus the tenor of what was said at the last announcement combined with inflation reports since then came coming under expectations. /p>

/p>